本月伦镍呈震荡上扬走势，但因不确定性的宏观消息颇多令其涨势承压，截至目前较上月仅上涨了375美元。但不锈钢现货从7月初至今价格稳中小幅上涨，共计上涨800元/吨。在传统淡季，不锈钢能有如此表现，已实属不易，再加上今年在货币政策收紧的背景下，无论是贸易商还是终端用户对不锈钢需求形成的支撑作用并不明显。年内三次"加息"以及六次"提准"，无论是从资金量还是使用成本上都压制了终端需求，对行情的好转也形成了一定阻碍，但不锈钢还是突破重重阻碍，取得了一定的涨幅。
　　

据卓创分析，在淡季背景下行情出现上扬，主要由于库存方面的利好因素。据卓创了解，截止到7月中旬，无锡市场库存总量为20.77万吨。据商家反映，自5月中旬开始，现货库存总量基本呈现出持续下降的势头，这也被投资者视为价格难以"深度下跌"的基石。
　　

库存的下降也大部分源于资金收紧，商家对下游需求受限的预期，导致从钢厂拿货意愿不强，据卓创了解，前期钢厂货源充足，但大部分商家由于资金紧缺及行情上行无力的原因，补货意愿不强，对库存的下降也起到了一定帮助。因此，从某种程度上来讲，收紧货币政策即使利好也是利空。
　　

不过前期价格艰难运行的趋势在7月份似乎得到了缓解，主要利好因素有以下几个。第一，受近期镍价上行的刺激，投资者信心有所增长，这一点在现货价格上也有所体现。虽然涨幅相对镍价显得有些"谨慎"，不过原材料的带动力也不容忽视。第二，库存的下降，使得商家信心在很大程度上得以提升。
　　

因此市场上出现了报价偏高的情况，部分商家表示，在库存不高的情况下，对后市乐观，报价高于市场主流价200-300元不等。至于价格是短期反弹还是长期好转，已经不是商家担忧的问题。
　　

不过目前尚难以判断未来8月份行情能够走多高，对于大型钢厂而言，目前暂时没有减产消息传出，只有部分钢厂维持每年的固定检修，前期的限电对大型钢厂影响也有限，因此后期货源量仍然是充足状态，再加上如果市场价格涨幅过大，行情回暖速度过快，在倒挂为常态的情况下，钢厂必然也会从出厂价上体现对行情的乐观。
　　

据卓创了解，部分商家认为8月份不锈钢价格有望上升至24000元/吨，从目前的价格来看，500元/吨的上涨空间应该不会过于艰难，而且是建立在目前相对低位的库存之上。卓创认为，建库或许能够支撑价格上涨，这属于投资性需求。但一旦库存建立后，究竟有多少下游实际买气进入仍然值得忧虑。
　　

目前遭遇的利空因素主要有以下几个方面。第一，当前媒体轮番报道实体性中小企业目前面临着"钱荒"与"微利"的困境，原材料价格进一步上涨不见得能够迅速为其带来加工成品销售利润的迅速上涨，下游回归市场的人气究竟有多少目前似乎还难以迅速体现。
　　

第二，据了解目前银行对汽车的贷款已经收紧，有的贷款利率还上浮10%~40%。根据调查，随着车贷利率的攀升，银行对于汽车贷款客户也设置了多项门槛。再加上油价的影响，对汽车的销量也产生不利因素。不少银行更是只能够与担保公司接触才能够拿到车贷。
　　

第三，汇丰公布的中国7月份采购经理人指数（PMI）是48.9，环比下跌了1.2个百分点。虽然就跌幅来说不算很大，但是因为这一跌，从绝对值来看是低于了50。而大家都知道，在PMI高于50时，它是提示经济处于扩张阶段，而低于50时，则表明经济进入衰退阶段。
　　

但从目前的固定资产投资方面来看，对不锈钢行情而言是利好。上半年全国固定资产投资同比增长25．6％，其中房地产开发投资增长32．9％。住宅投资18641亿元，增长36.1%。全国商品房销售面积44419万平方米，同比增长12.9%。其中，住宅销售面积增长12.1%。6月份，全国房地产开发景气指数为101.75。
　　

综上所述，卓创提醒各位商家，目前不锈钢行情实质性好转并没有太大的支撑力，尤其是在原材料镍处于消费淡季，短期伦镍虽有进一步上扬空间，但涨幅有限，暂未走出震荡行情的背景下，后市需要乐观，更要谨慎，不要过于盲目追涨。